La valorisation massive de Tesla l’a placée parmi les plus grandes entreprises qui constituent l’épine dorsale des États-Unis. bourse cette année. C’est également le pays le plus sous-performant de ce groupe, et certains signes montrent que l’enthousiasme de Wall Street s’estompe.
Le géant des véhicules électriques se distingue comme la seule des sept plus grandes sociétés de l’indice S&P 500 – un groupe qui comprend également Amazon, Microsoft, Apple, Alphabet (la société mère de Google), Meta (la société mère de Facebook) et Nvidia – dont le bénéfice estimé pour 2024 a considérablement diminué par rapport à l’année dernière.
Les actions Tesla ont été de loin les moins performantes du groupe, depuis le début de la saison des résultats du troisième trimestre à la mi-octobre. Le titre a chuté rapidement après que le PDG de l’entreprise, Elon Musk, ait revu à la baisse ses attentes de croissance dans un contexte de ralentissement de la demande et de prévisions sombres des autres constructeurs automobiles.
Pour la marque de véhicules électriques la plus reconnaissable et le plus grand fabricant de véhicules électriques au monde, le ralentissement signifie un examen plus approfondi de la valorisation boursière premium de Tesla d’environ 690 milliards de dollars – un niveau qui laisse peu de place à l’erreur. Sa part dans les notes haussières des analystes est au plus bas depuis avril 2021, reflétant un scepticisme croissant.
« Les perspectives de demande de véhicules électriques constituent un gros problème pour Tesla », a déclaré Matt Maley, stratège en chef du marché chez Miller Tabak + Co. « Leurs baisses de prix continues ont des conséquences néfastes, donc une baisse de la demande ne fera qu’exacerber ce problème. »
Les actions de la société se négociaient à 56 fois leurs bénéfices prévisionnels à la clôture de jeudi, à comparer aux multiples à un chiffre dans la moyenne des chiffres des constructeurs automobiles historiques General Motors et Ford Motor, selon les données compilées par Bloomberg. Plus important encore, le ratio cours/bénéfice de Tesla est nettement supérieur à celui de ses autres homologues à mégacapitalisation.
Les analystes s’attendent désormais en moyenne à ce que les bénéfices de Tesla pour 2024 soient inférieurs d’environ 40 % à ceux qu’ils estimaient il y a 12 mois, selon les données compilées par Bloomberg. Pour les six autres, les estimations sont soit en hausse sur la même période, soit en très légère baisse.
Les investisseurs optimistes sur Tesla « regardent toujours vers le milieu de la décennie et non vers l’environnement de demande actuel », pour se concentrer sur la prochaine voiture, la technologie de conduite autonome et le robot humanoïde Optimus, entre autres, a déclaré l’analyste de Cowen & Co. Jeffrey Osborne dans un entretien. Il a ajouté qu’il est difficile d’évaluer de tels potentiels à long terme compte tenu de l’incertitude économique actuelle.
« J’ai du mal à être optimiste sur les choses au-delà des voitures, en particulier sur les technologies qui ne fonctionnent pas encore et qui ne fonctionneront peut-être jamais, en particulier sur les logiciels de conduite entièrement autonome », a ajouté Osborne.
La pierre angulaire de la valorisation de Tesla reste le secteur des véhicules électriques, où les risques augmentent rapidement. La hausse des taux d’intérêt a fait grimper les coûts de possession d’une voiture, mettant les consommateurs sous pression à une époque de forte inflation, et les véhicules électriques, en tant que nouvelle technologie, en souffrent le plus. Les efforts agressifs de Musk pour baisser le prix des voitures Tesla n’ont pas semblé stimuler de manière significative la demande.
La trajectoire de croissance plus faible que prévu de Tesla en 2024 pourrait être due à ce ralentissement plus large de l’adoption, ont écrit les analystes de Deutsche Bank Tim Rokossa et Emmanuel Rosner dans une note récente. La deuxième vague de consommateurs de véhicules électriques pourrait avoir besoin d’un prix de départ beaucoup plus bas et pourrait attendre la construction d’une infrastructure plus grande, comme un réseau de recharge.
« Même si les consommateurs américains commenceront à bénéficier d’un crédit incitatif de 7 500 $ au point de vente pour véhicules électriques à partir du 1er janvier, nous craignons que cela ne suffise pas à lui seul à accélérer la courbe de demande aux États-Unis à court terme, surtout compte tenu d’un record. environnement de taux d’intérêt élevés », ont écrit les analystes mardi dans une note client.
Malgré cela, les partisans de Tesla gardent confiance dans le potentiel à long terme des véhicules électriques, car la plupart des experts et des analystes considèrent les voitures électriques comme l’avenir de l’industrie automobile. Et même si la concurrence pour dominer ce marché sera intense, ces investisseurs parient sur la capacité de Musk à maintenir l’entreprise en tête des autres.
« Les véhicules électriques ont de gros problèmes, mais Tesla est bien plus qu’une simple entreprise de véhicules électriques grâce à Elon Musk », a déclaré Matthew Tuttle, directeur des investissements et PDG de Tuttle Capital Management. « Elon permet un multiple plus élevé que celui que vous auriez si Tesla n’était qu’une entreprise de véhicules électriques. »
Les actions de Tesla ont rebondi cette semaine après la vente massive post-résultats. Le titre s’est échangé jusqu’à 2% juste après l’ouverture du marché vendredi à New York.
